一代大侠李慕白（周润发饰）有退出江湖之(🃏)意，托付红颜(🔱)知(🕰)己俞秀莲（杨紫琼饰）将青冥剑转交给贝勒爷（(🎾)郎雄饰）收藏，不料当(♑)夜遭玉(🚤)娇龙（(🐿)章子怡）窃取。俞秀莲暗中查访也大约知道是玉府(🕌)小姐玉蛟龙所为，她(✖)想办(😻)法迫使玉蛟龙归还(😱)宝剑，免(💞)伤和气。但(🧚)李慕白发现了(🚨)害死师傅的碧眼狐狸（郑佩(㊗)佩饰）的踪(🙂)迹，她隐匿于(🙌)玉府并收玉蛟龙为弟子。而玉蛟龙欲以青冥剑来斩断阻碍罗小虎(⛳)（张震饰）的枷(🧟)锁，他们私定(🌮)终身。关系变得错综复杂，俞秀莲和李慕白爱惜玉蛟龙人才难得，苦心引导，但玉蛟龙却使性任气不听劝(🤔)阻…(🔍)…